建滔积层板再涨价15%！年内第五轮调价，累计涨幅超55%

    建滔积层板年内第五轮涨价正式落地。6月16日，广东建滔积层板销售有限公司下发涨价通知，宣布自即日接单起，对所有厚度FR-4覆铜板及PP半固化片产品统一上调15%。建滔在通知中给出的涨价理由与前四次保持一致：“由于目前铜价高企，玻璃布价格持续上涨且供应十分紧张。”下游客户同样没有议价空间，所有客户执行统一售价。

    这已是建滔积层板2026年以来第五次上调价格。此前四轮分别为：3月10日板材及PP涨10%；4月3日板材及PP涨10%；4月28日板材涨10%、PP涨10%；5月27日板料涨10%、PP涨20%。五轮累计下来，FR-4覆铜板涨幅已超55%，PP半固化片涨幅更是超过了70%。

    间隔缩短至20天，涨幅扩大至15%

    本次调价有两个关键信号值得关注：

    一是调价节奏明显加快。从4月两次调价（间隔25天）、5月一次，到本次距离5月27日仅间隔20天，建滔的涨价频率在持续提高，反映上游成本压力正在加速向下游传导。

    二是单次涨幅从10%扩大至15%。此前四轮除5月27日PP涨20%外，核心产品单次涨幅均为10%。此次FR-4和PP同步涨15%，幅度进一步扩大。行业消息显示，6月份CCL执行价已至每张230至240元，预计本月内很快就会发布7月份调价通知，且涨价速度可能比6月更快。

    花旗预期完全兑现

    建滔本轮涨价完全符合花旗的最新预期。就在6月15日，花旗银行在研报中明确表示，由于电子玻纤布价格2026年以来已上涨60%至95%，涨幅远超预期，CCL平均售价预计将再度上调。花旗当日已将建滔积层板2026至2028年盈利预测提高6%至18%。

    花旗在报告中预计，建滔积层板2026年上半年收入将增长74%至166亿港元，净利润将增长273%至34.8亿港元，净利率从9.7%飙升至20.9%。花旗同时预测，建滔积层板2026年毛利率将达到33.7%，2027年进一步提升至35.6%，2028年达37.3%。

    行业涨价潮远未结束

    花旗在研报中明确指出，覆铜板行业的景气周期才刚刚进入最赚钱的阶段。供给端，织机产能扩张有限，未来两年供需紧张状态难以彻底缓解；需求端，AI服务器与高速交换机对高频高速覆铜板的需求仍在加速放量。花旗判断，覆铜板涨价潮远未结束。

    建滔作为全球第一大刚性覆铜板厂商，年内五次领涨行业。市场普遍预期，随着建滔再次上调报价，生益科技、金安国纪等国内覆铜板厂商大概率将同步跟进，新一轮行业性涨价正在路上。